老本商场，迎来了新明星。

作家 |信瀚

来源| 投资家（ID：touzijias）

老本商场，迎来了新明星。

在港交所的钟声中，国产智驾芯片界限迎来了一个里程碑式的事件。

近日，由黄冈中学、清华学友单记章和刘卫红创办黑芝麻智能，以“自动驾驶芯片第一股”的身份，得手叩开港交所大门，市值超120亿港元。

黑芝麻智能的IPO之路，可谓中意无尽，融资总数近7亿好意思元，估值一度高达160亿元，成为芯片界限的“超等独角兽”。

从北极光创投到，从小米长江产业基金到蔚来老本，再到吉祥、博世等业界巨头的捏续加捏，黑芝麻智能融资之路，仿佛是一场死力赛，每一轮皆有新的老本力量加入。

一

黄冈、清华学友联袂创业

从黄冈中学到清华大学，黑芝麻智能的故事，始于两位学友的联手——单记章和刘卫红。

黄冈中学，一个培养了无数隆起东说念主才的摇篮。在这里，单记章和刘卫红结下了深厚的友谊，共同立下了改变天下的志向。

1986年黄冈中学毕业后，他们别离以优异的成绩别离考入清华大学和深造。

在清华大学，单记章深切究诘微电子工夫，而刘卫红则在上海交通大学深造足下化学，之后得到了清华大学工学硕士学位和多伦多大学的MBA学位。

1995年，单记章在完成硕士学业后，被硅谷的芯片巨头OmniVision Technologies（豪威科技）所眩惑。

在这里，他从又名无为工程师成长他领有出奇20年的使命训诲，曾任博世底盘制动功绩部亚太区总裁，见证了公司从初创到纳斯达克上市的全历程。

与此同期，刘卫红在汽车行业深耕细。从通用汽车到博世公司，刘卫红积贮了出奇20年的使命训诲，他的踪影遍布了汽车行业的每一个边缘。

2016年，两东说念主决定联手创业，同庚7月，黑芝麻智能应时而生。这家公司，相聚了汽车和芯片两个界限的顶尖东说念主才，成为了国内惟逐个家领有如斯深厚配景的团队。

2019年8月，黑芝麻智能推出首款车规级智能驾驶芯片——华山一号A500，标记着在自动驾驶界限的工夫疏忽。

紧接着，次年6月，黑芝麻智能发布了更强盛的第二代芯片——华山二号A1000，其算力大幅普及至58-116TOPS。

这一跃进，不仅展示了公司在芯片研发上的快速高出，也中意了更高档别自动驾驶的需求。

到了2021年4月，黑芝麻智能再次刷新记载，推出了华山二号A1000 Pro。

这款芯片以其不凡的高算力和大算力芯片的身份，成为了国内算力最高的自动驾驶策画芯片之一。

更热切的是，它中意了汽车行业中最为严格的ISO 26262 ASIL D级别的功能安全条目。

这一系列的工夫疏忽，让黑芝麻智能连忙在行业内站稳脚跟。

据弗若斯特沙利文的贵府，按2023年车规级高算力SoC的出货量计，也曾为寰球第三大供应商。

限度2023年底，黑芝麻智能也曾和49家汽车制造商达成互助说合，包括一汽、东风、江汽等闻明汽车制造商，还拉拢了多家一级供应商加入其阵营。

在黑芝麻智能的发展历程中，投资大佬们亦然纷繁押注。

从北极光创投的810万好意思元A轮融资起步，到小米、、腾讯等巨头的加捏，黑芝麻智能的每一步皆掷地有声，累计10轮融资额近7亿好意思元，成为老本商场的骄子。

2021年，黑芝麻智能迎来了融资的高光时代，B+轮融资出奇1亿好意思元，投资方名单中不乏腾讯、吉祥控股、东风财富等巨头。

紧接着的C轮和C+轮融资，更是将公司估值推向了22亿好意思元的岑岭，投资方膨胀至小米长江产业基金、联思创投等。

在老本商场的注现时，黑芝麻智能日渐成为自动驾驶芯片赛说念里的独角兽企业，备受投资者的追捧和商场的期待。

二

中意背后：失掉严重，烧钱束缚

扎眼的中意背后，是严重的失掉。

黑芝麻智能的财务景况，并退却乐不雅。

招股书显现，2021年至2023年，黑芝麻智能别离失掉23.57亿元、27.54亿元和48.55亿元，三年累计失掉近100亿元。

这一中意背后，是自动驾驶芯片行业高进入、长周期的行业秉性所决定的。

在这个界限，捏续的研发进入是保捏工夫开首和商场竞争力的环节。

黑芝麻智能深知，要思在自动驾驶芯片这一高工夫壁垒的行业中站稳脚跟，就必须束缚进行工夫变嫌和产物升级，将大宗资金进入到研发中。

但研发的高进入，也带来了高大的财务压力。

黑芝麻智能的研发开支在2019至2023年间别离为5.95亿、7.64亿和13.63亿东说念主民币，占总规画开支的绝大部分。总规画开支的比例，遥远保捏在70%傍边的高位。‌

在自动驾驶芯片界限，工夫是中枢竞争力。为了保捏工夫开首上风，黑芝麻智能需要捏续进入研发。研发需要大宗的资金相沿，这使得黑芝麻智能在短期内难以完毕盈利。

此外，自动驾驶芯片行业是一个烧钱的行业。

从研发到量产，每一步皆需要大宗的资金相沿。黑芝麻智能需要捏续进入资金，以相沿其工夫变嫌和商场拓展。

同期，还需要加强与汽车厂商的互助，鞭策芯片产物的贸易化足下。

面对这么的挑战，黑芝麻智能需要找到一种均衡。他们需要在烧钱与盈利之间找到均衡，以完毕可捏续发展。

尽管靠近失掉，黑芝麻智能的商场出路。依然被业界看好。

固然财务报表上的失掉数字引东说念主翔实，但这恰是科技变嫌企业成长路上的必经之路。黑芝麻智能以失掉为代价，换来的是工夫壁垒和护城河。

上市，是黑芝麻智能发展历程中的高光时代，亦然老本商场对其工夫和商场出路的细目。

三

巨头林立，解围不易

自动驾驶芯片赛说念，早已是巨头林立的方位。

英伟达（NVIDIA）和Mobileye（英特尔子公司）等海外巨头，凭借其强盛的工夫实力和品牌影响力，在商场上早已啸聚山林。

在国内，华为和寒武纪等原土企业也在虎视眈眈，纷繁入局，试图在这个高工夫壁垒的界限分一杯羹，竞争特殊热烈。

在这个充满挑战的赛说念上，黑芝麻智能要思脱颖而出，无疑需要面对高大的压力和挑战。

开首，海外巨头在自动驾驶芯片界限的上气派外领会。

英伟达以其强盛的GPU工夫，在惩处复杂图形和并行策画方面的才调，使其在自动驾驶界限的图像惩处和机器学习任务中占据了完全的上风，酿成了难以撼动的商场壁垒。

而Mobileye，其在ADAS和自动驾驶界限的专注和专科，成为了行业的领头羊。他们的EyeQ系列芯片，以其高效力和低功耗的特色，赢得了寰球汽车制造商的深爱。

与此同期，中国脉土企业也在加快布局自动驾驶芯片商场。华为、寒武纪等企业凭借在芯片界限的工夫积贮和商场训诲，正在慢慢崛起。

华为手脚国内科技巨头，不仅手机业务作念得申明鹊起，他们在芯片界限，亦然下足了血本，工夫实力退却小觑。

其产物质能强悍，还能与自家的其他产物酿成生态链，这种一体化的上风，让华为在自动驾驶芯片界限颇具竞争力。

寒武纪，则在东说念主工智能芯片界限弘扬特出。连年来凭借其在AI芯片界限的工夫积贮，慢慢崛起。尤其是在机器学习和深度学习方面，在惩处速率和能效比上皆有着出色的弘扬。

手脚一家初创企业，黑芝麻智能要思在巨头环伺中解围而出，还需要在工夫、商场、资金等多个方面束缚疏忽，才能在这个竞争热烈的商场中占据一隅之地。

不错说，每一关皆查考着他们的实力和韧性。

前边也曾提到，自动驾驶芯片行业，是一个进入大、周期长的行业，从研发到量产，需要资格漫长的历程。

黑芝麻智能，固然也曾推出了多款芯片产物，但量产之路仍然漫漫，贸易化程度温情。上市后，仍将靠近愈加热烈的商场竞争和捏续的烧钱挑战。

连年来，汽车芯片也曾成为当下汽车产业中，最受关切的赛说念。

另据近期工信部发布的《2024年汽车圭臬化使命重点》，瞻望商场范畴瞻望将出奇900亿元。

跟着L3级及以上智能驾驶工夫的逐步熟谙，这一界限将迎来快速增长的爆发期，并在明天几年内将不时保捏这一势头。

黑芝麻智能，能否在巨头林立的芯片赛说念中特出重围，让咱们翘首企足。